钢材：何去何从
发布日期：2025-06-26 10:54 点击次数：198
核心观点：中性 上周盘面震荡下行。端午假期美国宣布进口钢铁关税提高至50%。基本面来看，供给端铁水有所下降，但仍处于历史同期高位水平，螺纹产量小幅下降，热卷产量回升明显，五品种成材总产量环比增加，需求端保持稳增长状态，现货需求较好，库存整体仍保持下降趋势。估值方面，长流程钢厂利润仍保持较好水平，部分短流程钢厂有亏损情况，计划减停产，成本端煤焦方面持续走弱，让利钢厂，当前现货成交相对较好，基差持续走强，整体结构为back，预计短期内仍将保持强现实弱预期状态。
月差：中性 月差结构转为back，逐步走正套趋势。
钢厂利润：偏空 本周247家钢铁企业盈利率为58.87%，环比小幅回落。
高炉检修：中性 根据我们对于高炉检修统计，陕西部分钢厂有亏损情况出现，考虑近期停产。
废钢：中性 根据测算，华东电炉厂当前平电生产吨钢亏损201元/吨，谷电吨钢亏损45元。
成材库存：偏多 成材整体库存低位，关注后续库存变化情况。
